Depósito a prazo ou crowdlending? O que muda em prazo, rendimento e proteção

Em agosto de 2026, os novos depósitos a prazo renderam em média 1,63 % ao ano em Portugal, com garantia até 100 000 € por banco. A Maclear, plataforma suíça de empréstimos a empresas, anuncia taxas de 14 % a 16 %, sem garantia de depósitos e com o risco de o devedor não pagar.

Quanto rendem 1 000 € num depósito a prazo e no crowdlending?

Em doze meses, 1 000 € rendem cerca de 16 € brutos num depósito a prazo à taxa média, cerca de 25 € nos Certificados de Aforro Série F (simulação a 2,5 %) e entre 140 € e 160 € num empréstimo da Maclear a 14 %–16 %, antes de impostos.

A taxa de 1,63 % é a média dos novos depósitos a prazo de particulares nos bancos residentes em Portugal em agosto de 2026, segundo os dados do Banco de Portugal noticiados pelo ECO, e na área do euro a média é de 2,18 %. Nas novas subscrições de outubro de 2026, o IGCP fixou a taxa bruta da Série F dos Certificados de Aforro, emitidos pelo Estado, em 2,5 %.

A taxa da Série F é revista todos os trimestres e os juros líquidos são capitalizados, por isso os 25 € da tabela são uma simulação com a taxa de outubro mantida durante um ano, e o rendimento real depende das taxas dos trimestres seguintes.

Nos empréstimos da Maclear, a taxa é a de cada projeto e mantém-se fixa durante o prazo do empréstimo. Os juros mensais são o montante investido × taxa anual ÷ 12, explica a FAQ da Maclear sobre o cálculo dos juros, e 1 000 € a 15 % dão 12,50 € por mês.

A tabela mostra os juros de 1 000 € durante um ano, antes e depois de imposto; os valores líquidos são simulações com a taxa de 28 % do regime geral, sem englobamento e sem exceções que dependam do contribuinte.

Os valores do crowdlending supõem que todos os devedores pagam e que o dinheiro fica investido durante os doze meses. Num depósito, o dinheiro fica emprestado a um banco. No crowdlending a empresas, vários investidores emprestam pequenas quantias a uma pequena ou média empresa através de uma plataforma, e a taxa mais alta acompanha o risco de crédito, porque o devedor pode não pagar.

Prazo: quando volta o dinheiro num depósito e num empréstimo a empresas

O capital de um depósito a prazo volta no vencimento, e o de um empréstimo da Maclear volta nas datas do plano de reembolso do projeto. Segundo o Banco de Portugal, 94 % dos novos depósitos a prazo de particulares tinham em agosto de 2026 prazo até um ano, e a Maclear indica, no seu mapa de projetos de setembro de 2026, uma duração média de 12,1 meses.

Duração, juros e saída antecipada diferem nas duas opções, como a tabela resume.

Na Maclear, os juros contam a partir da transferência do empréstimo para a empresa, que demora normalmente até dez dias úteis após a confirmação do investimento, e o dinheiro reservado ou por investir não rende juros.

O prazo previsto não assegura a data de devolução, porque atrasos e perdas podem alterá-la. A venda antecipada só é possível para posições em projetos financiados que cumprem o plano de pagamentos, e depende de haver comprador.

Garantia de depósitos e proteção no crowdlending

Num depósito, o Fundo de Garantia de Depósitos reembolsa até 100 000 € por depositante e por instituição de crédito, e no crowdlending não existe garantia de depósitos, porque a proteção depende das garantias de cada projeto e dos mecanismos da plataforma.

Desde 1 de janeiro de 2024, o prazo geral de reembolso dos depósitos garantidos é de sete dias úteis a contar da indisponibilidade, segundo o Fundo de Garantia de Depósitos, sem prejuízo das exceções legais. Como a Maclear não é um banco, o seguro de depósitos suíço não cobre os fundos dos investidores. A plataforma descreve quatro mecanismos de proteção, com os limites que indica:

• uma análise do devedor em várias fases, com uma notação interna de AAA a D;
• garantias ou colaterais do empréstimo, geridos pela Maclear como agente de garantias;
• o Fundo de Provisão, que recebe 2 % de cada projeto financiado e cobre juros durante atrasos temporários, até ao limite dos fundos disponíveis;
• uma conta escrow separada para os fundos dos investidores, segundo os termos gerais, que acrescentam que esses fundos não têm estatuto privilegiado numa falência da Maclear, de acordo com a lei suíça.

Em caso de atraso, o processo de atrasos de pagamento da Maclear tem quatro etapas:

1. Com mais de 3 dias de atraso, a Maclear investiga a causa e ativa o Fundo de Provisão, que paga os juros aos investidores dentro dos fundos disponíveis.
2. Com mais de 30 dias de atraso, a Maclear inicia a cobrança amigável.
3. Com mais de 60 dias de atraso, a Maclear avança com processos judiciais e com a execução das garantias.
4. Depois de vendidas as garantias, a Maclear distribui os fundos recuperados pelos investidores, na proporção do investimento de cada um.

O Fundo de Provisão é uma reserva de mitigação de risco e não um seguro, e a Maclear indica que não garante o reembolso total do capital. Quando a empresa não reembolsa e as garantias não cobrem o montante, o investidor suporta a perda.

A Maclear regista um único incumprimento confirmado entre os 2 142 projetos financiados até 31 de agosto de 2026, segundo o seu cruzamento com registos comerciais. O caso é o da Vibroedil, uma empresa italiana de materiais de construção. Segundo o relato da Maclear, a empresa recebeu 150 000 € em três parcelas de 50 000 € e os investidores recuperaram 100 % do capital através de um acordo privado com o proprietário, apoiado em garantias pessoais, sem recurso ao Fundo de Provisão. O artigo da Maclear sobre o caso Vibroedil descreve-o em pormenor.

Quantos empréstimos podem falhar até o crowdlending render menos do que um depósito?

Com 1 000 € repartidos em vinte empréstimos de 50 € a 15 %, o crowdlending rende menos do que um depósito a 1,63 % quando três empréstimos são totalmente perdidos, o que representa 15 % do capital.

A tabela mostra o resultado bruto de 1 000 € ao fim de doze meses, com 0 a 4 dos vinte empréstimos perdidos. Cada empréstimo perdido não devolve capital nem juros, e o depósito a 1,63 % rende 16,30 € brutos.

O ponto de equilíbrio contínuo, em percentagem do capital perdido, é a taxa do empréstimo menos 1,63 %, dividida por um mais a taxa do empréstimo:

• a 14 %, cerca de 10,9 % do capital;
• a 15 %, cerca de 11,6 %;
• a 16 %, cerca de 12,4 %.

Como cada empréstimo vale 5 % do capital, esses valores ficam entre duas e três perdas, e por isso a terceira perda é a primeira a deixar o resultado abaixo do depósito. O exemplo usa 15 %, valor próximo da taxa média de 15,01 % da carteira da Maclear em 3 de setembro de 2026. Este ponto de equilíbrio serve para comparar e não prevê perdas. O modelo supõe empréstimos de doze meses com a mesma taxa e vinte devedores diferentes, e o resultado é bruto: não inclui imposto nem o tratamento fiscal dos empréstimos perdidos.

Se o imposto de 28 % incidir sobre os juros recebidos e as perdas não derem qualquer benefício fiscal, duas perdas de 50 € a 15 % dão 135 € de juros, 37,80 € de imposto e um resultado de -2,80 €, contra 11,74 € líquidos no depósito (uma simulação, porque o tratamento fiscal de um empréstimo perdido deve ser confirmado com a Autoridade Tributária ou um contabilista).

Quanto mais empréstimos o investidor reparte por devedores diferentes, menos pesa cada empréstimo perdido: com 50 € por projeto, um incumprimento custa 5 % de 1 000 €, e com 500 € num único projeto custaria metade do capital. O número de projetos não é o número de devedores, como mostra a média de 9 mutuários por investidor na secção seguinte, e empréstimos ao mesmo mutuário podem perder-se em conjunto.

A Maclear publicou um cálculo próprio, com outra referência: à taxa média de 15,01 %, sete posições do mesmo valor chegam para que os juros anuais compensem a perda total de uma delas, quatro se metade do capital for recuperado e duas se forem recuperados 70 %, segundo o artigo da Maclear sobre o número de empréstimos. A Maclear classifica os níveis de recuperação como hipóteses.

Maclear em números: quem investe, quantos projetos há e como chegam os juros

Segundo a análise da Maclear sobre os projetos financiados por mês, 155 projetos receberam investimento em agosto de 2026, e 6 143 investidores aplicaram dinheiro nesse mês.

Ao longo do último ano, o número mensal de projetos financiados variou entre 97 (dezembro de 2025) e 187 (julho de 2026), o que chega para repartir 1 000 € por vinte empréstimos, como no exemplo acima. A Maclear AG é suíça, financia PME europeias a partir de 50 € por projeto e, na página de estatísticas consultada em 22 de outubro de 2026, tem Portugal como terceiro país em número de investidores, com 6 305 (19,7 %), depois de Espanha (23,3 %) e França (21,2 %).

Os juros chegam em muitos pagamentos pequenos. Só em agosto de 2026, a plataforma fez 296 379 pagamentos, com média de cerca de 4,78 € (entre 0,13 € e 880,60 €) e um total de 1 416 264 €, segundo a análise dos pagamentos de juros. A média não indica o que um investidor recebe, porque cada pagamento depende do montante investido. Um empréstimo de 50 € a 15 % paga cerca de 0,63 € por mês, e vinte empréstimos dão os 12,50 € mensais calculados acima.

Segundo a análise da Maclear sobre o investidor médio e os dados mensais da plataforma:

• cada investidor tinha investido, em média, em cerca de 17 projetos e 9 mutuários diferentes, com dados de 2023 a meados de julho de 2026;
• cada operação de investimento foi, em média, de cerca de 387 € em agosto de 2026, ou 11 015 731 € em 28 488 operações;
• 74 % dos inquiridos do inquérito de investidores de 2025 indicaram a diversificação como razão para escolher o crowdlending, e a Maclear não refere o número de respondentes.

Na tabela de comissões para investidores, a Maclear indica 0 € para:

• depósitos por SEPA, levantamentos e manutenção da conta;
• investimentos no mercado primário;
• o AutoInvest, que seleciona projetos automaticamente.

O banco do investidor pode cobrar as suas próprias comissões, e o vendedor no mercado secundário paga 2,5 % quando a venda se conclui. Os programas de bónus de boas-vindas, fidelidade e indicação têm regras próprias na página de bónus da Maclear, e os valores deste artigo não os incluem.

Quanto ao enquadramento, a página da Maclear sobre o tema indica que a empresa é membro da PolyReg, um organismo de autorregulação, desde maio de 2022. A própria Maclear indica que não é um banco, que não tem licença nem supervisão direta da FINMA e que não é supervisionada por reguladores nacionais da UE.

Como são tributados os juros em Portugal?

Em regra, os juros recebidos por residentes em Portugal são rendimentos de capitais (categoria E), tributados à taxa autónoma de 28 %, que o banco retém nos depósitos a prazo.

A Maclear não retém impostos e, segundo a FAQ da Maclear sobre impostos, cada investidor declara os rendimentos e paga o imposto no país onde reside, e a conta disponibiliza um extrato fiscal em PDF.

Os juros de origem estrangeira são, em regra, tributados à taxa autónoma de 28 % e declaram-se no Anexo J, com a opção pelo englobamento quando for mais favorável, de acordo com o Ativos. O Dama de Ouros indica o código E21 no quadro 8A do Anexo J para esses juros, e os quadros e códigos podem mudar de ano para ano. Os valores líquidos da primeira tabela são simulações a 28 %, sem englobamento nem exceções.

Quem deve escolher cada opção?

O depósito a prazo serve para dinheiro com data marcada, e o crowdlending para uma parte do capital que pode ficar investida cerca de doze meses, ou mais, e cujo risco o investidor aceita. Três situações mostram a escolha:

• Quem precisa do dinheiro numa data certa, como a entrada de uma casa ou um fundo de emergência, escolhe o depósito a prazo e a garantia até 100 000 €, sabendo que a mobilização antecipada depende do contrato e pode ter penalização.
• Quem pode deixar parte do capital investida cerca de doze meses, ou mais se houver atrasos, e aceita o risco de crédito escolhe o crowdlending, repartido por vários projetos. Com 50 € por projeto, 1 000 € chegam para vinte empréstimos.
• Quem quer as duas coisas divide o capital entre elas.

Com o depósito a 1,63 % e o crowdlending a 15 %, sem perdas, três repartições de 10 000 € dão estes juros.

Os 1 000 € em crowdlending acrescentam 133,70 € de juros brutos à carteira de 10 000 €, desde que todos os devedores paguem. Já combina depósitos a prazo e crowdlending? Diga-nos nos comentários como reparte o seu dinheiro.

Os dados do Banco de Portugal, do IGCP e da Maclear foram consultados em outubro de 2026.

Aviso : Investir em crowdlending implica risco de perda de capital e de atraso nos pagamentos. A taxa anunciada não é garantida e o desempenho passado não garante resultados futuros. Este artigo não constitui aconselhamento financeiro nem fiscal: partilha informação.

Este artigo foi feito em colaboração com a Maclear.

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